反应不足的表现有“魅力股”或“价值股”现象。
魅力股就是指过去和将来都比较被看好的股票，而价值股指过去和将来都不被看好的股票。价值股则正好相反，尽管不断有利好消息出台，投资者仍旧对此类股票反应冷落，但事实上该种股票的业绩很可能赶超魅力股。
反应不足是指证券价格对影响公司价值的基本面消息没有做出充分地、及时地反应。反应不足在证券价格的变动上表现为当影响价格的消息到来后，证券价格会在最初价格反应的基础上，没有调整到其应有的水平，或者需要很长的时间才调整到其应有的水平。反应不足理论是指当市场有新的讯息时，证券的价格无法即时且完全的反应，因此会出现强者恒强，弱者恒弱的情况。
